Der Mittelstand steckt in der Zwickmühle.
Einerseits ist die Eigenkapitaldecke der Betriebe im internationalen
Vergleich eher brüchig, andererseits verlangen Banken massive Sicherheiten,
bevor sie den Geldhahn öffnen. Die KfW-Initiative "Eigenkapital für den
breiten Mittelstand" könnten einen Weg
aus der Finanzierungskrise weisen.
Bislang habe sich der wachsende Markt für Beteiligungskapital in Deutschland
auf "dynamische Jungunternehmen und auf großvolumige Transaktionen"
konzentriert, sagt KfW-Chefvolkswirt Norbert Irsch. Anders ausgedrückt:
Private Beteiligungsgesellschaften quittieren Beträge unter fünf Millionen
Euro mit einem abfälligen Schulterzucken Renditeerwartungen unter 20
Prozent können nicht locken. Eine Finanzierungsalternative sind die
mittelständischen Beteiligungsgesellschaften (MBG) der verschiedenen
Bundesländer, die aber wiederum bei Summen über einer Million Euro den
Daumen senken.
Emotionales Problem mit Beteiligungskapital
Um diese Millionenlücke zu schließen, hat die KfW die Beteiligten - Verbände,
Versicherungen und private Fondsgesellschaften an einen Tisch gebeten.
Jetzt trifft Förderwille auf Gewinnmaximierung: Die öffentliche Hand und die
private Finanzwelt sollen künftig gemeinsam den "breiten Mittelstand" mit
Eigenkapital ausrüsten. Um die "15 Prozent per Anno" werden die Betriebe für
die Kapitalspritze berappen müssen.
Ob es auch das breite Handwerk sein wird, das die ungewohnte
Finanzierungsquelle annimmt, ist nach Meinung von Experten fraglich. "Viele
inhabergeführte Unternehmen haben ein emotionales Problem mit
Beteiligungskapital. Da entsteht das Gefühl, sie würden ihren Betrieb
verkaufen", sagt der Vermögensverwalter Marc-Oliver Lux.
Die MBG haben mir nicht reingeredet
Der Handwerksmeister Jörg Körper ist seit zwei Jahren Chef der Tischlerei
Klauenberg in Hannover. Die Betriebsübernahme hat Körper auch durch Mittel
der niedersächsischen MBG finanziert. Seine Erfahrung: "Die MBG hat mir
nicht in meine Entscheidungen reingeredet." Dass mit steigenden Beträgen
auch das Mitspracheinteresse der Beteiligungsgesellschaften steige, sei
natürlich nicht auszuschließen.
Der Ernstfall der erweiterten Beteiligungsfinanzierung wird zunächst in zwei
Pilotprojekten in Bayern und Nordrhein-Westfalen geprobt. Auf einen
Zeitkorridor für die anderen Bundesländer will sich die KfW nicht festlegen
lassen.
Weitere Informationen zum Thema:
Beteiligungsformen im Überblick